厦门新闻网移动版

　　几天前我发过一张头肩底的图，周四周五的走势倒还有点像模像样地按着这个姿势在走，但是我却开始反悔了，只怕这个头肩底还早了点，至少任何扎实的底部都不会像这两天一样不是暴涨便是暴跌，波动率总是同风险成正比，而同收益成反比。

　　之前信心的来源还来自于对国家队的预期，对于一个外力控制的市场这是决定性因素，然而这个外力源却正在开始主动性撤回他的影响力。很多人注意到周五大涨能量却不济，其实这才是市场真正的成交，因为盘面显示国家队仅在托单而已，甚至下午连托单也消失无踪，而各大板块的净流入都是来自市场自己的资金。相比之下头天国家队强力打开跌停板到是实实在在花了不少真金白银，你甚至能从两天成交量的比较中大致得出国家队当天填了近千亿资金。但这或许是相当长时间里最后一次大手笔。

　　因为很快传出国家队资金不足的传闻，然后第二天我们很巧合的从各种渠道里知道了证金授信2-3万亿财大气粗的秘密。国家队到底还有多少钱我们无从知晓，但从官方态度却能了解他们正在鸣锣收兵，从财政部高层的表态，到证监会各种战时措施的撤销，至少从官方掌握的数据来看，大的危机已经过去，然而这并不意味着各种次生灾害就此停息。

　　突破4000点并不困难，但越往后越是套牢密集区，在没有国家队助力的情况下，6月30日当天更是一道无法逾越的位置，这决定了当下不可能有中长线资金进入，其实周五追高的人那个不是想着明天便撒腿就跑呢?

　　尽管反弹数日，但新户入场寥寥，两融余额仍然在缩减，去杠杆的路远结束。到底何处才是尽头，我们不妨回顾一下两融的历史。两融余额曾经长时间徘徊在5000亿之下，而后在券商大力营销下缓步提高到一万亿，在一万亿构筑一个平台后，便开始进入开始爬升期并一发不可收拾。这里我们要明白一个道理，这是一个正反馈机制，行情好才有加杠杆，而接下来已经进入一个反向的周期。

　　我们可能告别一个暴涨暴跌的时期，但并不意味着转身就迎来柳暗花明的日子，撇清牛市的残影，现在我们实际已经身处一个熊市。