近期身边许多朋友无视风险以相信国家信用之名再次投身股市的时候，我就意识到，这次国家与其说是在救市，不如说是在搞一次运动，就像几十年前的 那次一样，我们的老百姓必然从狂热崇拜开始到深陷痛苦之中结束。当正常的交易行为变成要公安部举起手铐、所有的市场研究员以及新闻媒体都被勒令要讲政治只 能唱多不能唱空时，我明白了，我们正处在一个人类金融史上教科书般地案例之中，究竟是市场的无形之手有效，还是政府的有形之手有效，尤其在我们这样一个高 度集权的国家。往小里说，这只不过是一个股市，一小部分中产阶级玩的游戏。往大里说，这是向全世界和全中国人民秀肌肉展现习李新政府形象和改革必胜决心的 时刻，一个小小股市搞不定，怎么踏过千山万水取得真经?有券商高喊《信习李，现在就是底》，当股市定价已经扭曲并丧失了市场定价功能(半小时交易，不是涨 停就是跌停)、不确定性极大的情况下，金融学博士经济学家们不是客观实际地指出风险，而是昧着良心拼命找出各种理由帮助政府背书。如果是真心认为是个底， 那只能说水平实在太差，白做了几十年学问。人有多大胆，地有多大亩，改革牛逻辑清晰，一牛到底。若干年后这些人至少像巴金一样，要写个《随想录》好好反省 一下，不对，应该这么说，两边倒的他们是一定会写的。
在市场和政府的站队中，毫无疑问，我是站在市场这边的，漫漫寻底路才开 始。其实不需要分析得太复杂把一大段无关市场的政治标语罗列出来，只需要看盈利水平和估值水平便知。最近一周适逢创小板和部分主板个股报中报预报，相关的 统计分析结果大家可以参考各大券商的报告，我归纳下来核心结论就是：1)按照中报预报的业绩推算，市场对于绝大多数个股盈利增速的一致预期是高估的，有一 些甚至是高估得离谱;2)即便按照目前市场的一致预期，绝大多数个股的估值水平也是高得离谱。3)即便创小板部分权重个股的盈利增速表现平稳但估值也不便 宜了，不过整体板块格局是，创业板有1/3的个股业绩是下滑的，27%的个股业绩增速在0-20%;中小板有36%的个股业绩是下滑的，1/4的个股业绩 增速在0-20%。，这等于说60%的个股对不起高成长性。所以从数量上说，多数个股的估值风险并没有完全释放，后期必然还有杀跌。另一方面，再来看看权 重股。权重股虽然相对估值便宜，但和同股同权的H股一比，高估不少，虽然历史上A股相对港股多数时间都是溢价，但是目前的溢价水平处于高位。沪港通最近趁 反弹一直在净流出，其中有一部分原因是外资对政府对于股市制度建设的落后和角色定位的错乱采取的用脚投票，另外一部分原因恐怕也是A股现在依然还是不便宜 啊。